Défense : les industriels historiques investissent dans les start-up IA plutôt que de tout développer en interne

Selon des données citées début août 2026 par le cabinet d'avocats White & Case et la société d'analyse TMX VettaFi (relayées par OilPrice.com), les tours de table de capital-risque pilotés par des industriels de défense ont atteint 4,1 Md$ en 2026, un niveau record. Lockheed Martin a porté son fonds de capital-risque interne de 400 M$ à 1 Md$ et s'est engagé à consacrer au moins 100 M$ aux start-up de défense britanniques et européennes. BAE Systems a engagé 50 M€ dans deux fonds de capital-risque européens, tandis qu'Airbus est investisseur d'ancrage d'un nouveau fonds dual-use de 500 M€.

Ces montants irriguent des levées emblématiques : l'allemand Quantum Systems (drones) a levé 1,2 Md$ à une valorisation d'environ 8 Md$, et le britannique Kraken Technology (défense maritime), soutenu par Rheinmetall, a levé 175 M$ à 1 Md$ de valorisation. En parallèle, 42 opérations de fusion-acquisition dans la défense ont été recensées au premier semestre 2026, en hausse de 56% sur un an.

"La course à l'acquisition et à l'investissement dans les technologies de défense s'intensifie", note Daniel Turgel, co-responsable du groupe technologie mondiale chez White & Case, citant l'IA, les systèmes autonomes et la cybersécurité comme moteurs. Pour Axel Belorde (TMX VettaFi), "la donnée va gagner les guerres" — un déplacement de valeur du matériel vers le logiciel et la donnée que les industriels historiques cherchent à capter sans attendre leurs propres cycles de R&D internes, structurellement plus lents que ceux des start-up.

Le choix du capital-risque minoritaire plutôt que du développement interne ou du rachat immédiat n'est pas anodin : il permet aux groupes de se positionner sur plusieurs technologies concurrentes sans s'engager pleinement sur aucune tant que l'incertitude technologique n'est pas levée. Une lecture d'économiste développe ce mécanisme dans l'analyse associée.